11月初，國內(nèi)PVC市場繼續(xù)探漲，目前華東地區(qū)電石法產(chǎn)品價格接近7500元(噸價，下同)，乙烯法產(chǎn)品也邁向8000元大關(guān)，創(chuàng)3年新高。

在筆者看來，近期西北地區(qū)裝置集中檢修，國內(nèi)供應(yīng)收緊，而下游房地產(chǎn)需求見好，同時歐美裝置開工不穩(wěn)，外盤價格拉漲，多重利好推動PVC市場上行。

供應(yīng)方面，受疫情影響，今年P(guān)VC新增產(chǎn)能有限。原計劃投產(chǎn)的近500萬噸/年裝置多數(shù)延期。據(jù)統(tǒng)計，截至10月底，僅有青島海灣化學(xué)40萬噸/年乙烯法PVC和中泰化學(xué)10萬噸/年糊樹脂裝置順利投產(chǎn)。年底之前萬華化學(xué)40萬噸/年裝置投產(chǎn)的可能性較大，其他新裝置多存在不確定性，預(yù)計今年新增產(chǎn)能或在100萬噸附近，年增長不足4%。

除了疫情的影響之外，國家對PVC項(xiàng)目的限制也是產(chǎn)能擴(kuò)增遲緩的原因之一。截至2019年年底，我國PVC總產(chǎn)能約2600萬噸，其中糊樹脂產(chǎn)能120萬噸，自給率達(dá)到99%，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于飽和狀態(tài)。此外，部分老舊裝置在生產(chǎn)過程中存在安全隱患，近年來事故頻發(fā)，給社會帶來了一些不好影響。為此，2019年4月發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，對年產(chǎn)能20萬噸以下的電石法PVC和30萬噸以下的乙烯法PVC做出了明確限制，因此產(chǎn)能擴(kuò)張放緩。

需求方面，盡管傳統(tǒng)淡季即將到來，但在年前的購物旺季的加持下，PVC行業(yè)淡季不淡，尤其是終端房地產(chǎn)市場對管材和型材的需求較為強(qiáng)勁。此外，進(jìn)入冬季之后，北半球氣候變冷，疫情方面仍需嚴(yán)陣以待，PVC糊樹脂的價格居高不下，對PVC期現(xiàn)貨市場都具有一定的支撐。

進(jìn)出口方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~9月我國PVC進(jìn)口量達(dá)91.4萬噸，較去年同期增長61.8%;1~9月出口量為36.9萬噸，同比下降17.8%。去年10月底，我國對美國、韓國、日本PVC的反傾銷到期，導(dǎo)致今年P(guān)VC進(jìn)口量增長顯著。今年國慶前后，商務(wù)部發(fā)布對美國PVC進(jìn)口開始反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。反傾銷政策或使四季度進(jìn)口量減少，給國內(nèi)市場帶來支撐。

整體來看，目前PVC價格已創(chuàng)下3年以來的最高水平，后市繼續(xù)拉漲的動力稍顯不足，待此波裝置檢修結(jié)束，市場或有窄幅回調(diào)預(yù)期。但從后期供需來看，市場抗跌性較強(qiáng)，價格大幅回落的可能性也不大，PVC年前或?qū)⒕S持高位整理態(tài)勢。